연구보고서 

연구보고서는 감정평가 및 부동산 이론, 정책, 실무에 대한 심층적인 분석을 통하여 시사점과 정책방향을 제시한 것입니다.


[기본 2006-03] 수익접근법에 의한 기술자산 가치평가에 관한 연구

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  • [연구진] 김흥수 책임연구원, 김건희 위촉연구원
  • [요약무형자산의 비중이 증대하고 있고 이와 관련된 기술자산 가치평가 업무 중 수익접근법과 관련된 원칙과 기준이 부재한 상황에서 감정평가업계의 새로운 업무영역확대를 위한 수요증대에 부응하기 위하여 본고에서는 기술자산의 정의, 중요성과 시장현황 등을 살펴보고 실질적으로 수익접근법을 이용한 기술자산 가치평가 방법을 구상하고 가치평가 사례연구를 시행함으로써 실용적이고 적절한 가치평가방법을 마련해 보고자 하였다. 그러나 미래의 현금흐름을 예측하고 각종 재무제표를 추정하는 것이 쉽지 않고 적정한 할인율의 산정에 평가자의 주관이 개재될 소지가 있다는 점에서 한계점이 있고 향후 좀 더 객관적인 추정방법에 대한 다양한 연구가 진행될 필요성을 느낀다. 또한 기술가치 평가 시 화폐단위로 측정할 수 있는 사안만 평가함으로 인하여 실제적으로 기술자산에 중대한 영향을 미칠 수 있는 제조자의 건강악화와 같은 정성적 가능성은 가치평가에 전혀 반영할 수 없다는 점과 기술의 개발과정에서 나타나는 여러 선택권 즉, 중도 상용화실패, 개발 연기 필요성, 반대로 시설 확장과 같은 다양한 예외 변수 등을 평가과정에서 유연하게 반영하고 있지 못하다는 점은 이 연구에서 뿐 아니라 더 많은 연구들에서 극복되어야 할 사안으로 여겨진다.

    본 연구에서는 감정평가업계의 업무영역 중에서 평가방법 등의 적용이 상대적으로 용이하지 않은 기술자산 가치평가와 관련된 산정과정을 상세하게 제시하고 실무상에서 활용될 수 있도록 노력하였다. 이를 통해 본 연구내용이 현 경제 환경변화에 대응하여 감정평가업계가 향유할 수 있는 새로운 업무영역의 확대에 적극 부응하고 체계적이고 일관성 있는 수익접근법에 의한 기술자산 가치평가의 제반이론 및 모형 구축으로 실무적으로 활용될 수 있을 것이라 기대해 본다.

  • [주제어] 무형자산, 기술자산, 수익접근법, 할인율